Investidores Institucionais ❤️ DeFi
Investidores Institucionais ❤️ DeFi
Por que DeFi é mais fácil de entender para as instituições do que o Bitcoin e Ethereum
Prezada Nação Bankless,
As instituições estão finalmente abraçando o cripto.
Eles estão compreendendo de verdade o BTC como o ouro digital. Eles estão começando a entender ETH e Ethereum. Isto demorou muito, porque eles tiveram dificuldade em avaliar qual o verdadeiro valor neo-monetário de ativos como BTC e ETH.
Não há comparações recentes. Quando foi a última vez que vimos uma moeda global, digital e descentralizada surgir como uma reserva mundial?
Investidores tradicionais estão acostumados a analisar bens capitais como ações e imóveis — eles focam mais nos lucros, fluxos financeiros e crescimento de usuários. E é exatamente isto que faz o DeFi ser mais fácil de entender para eles!
Eles já viveram a parte um do Software Eats the World de Marc Andreessen. Já viram o software engolir indústrias inteiras — música, mídia e compras.
E adivinha só?
O DeFi é um software que automatiza a indústria financeira, e disponibiliza serviços e bens financeiros para todo mundo.
Sem bancos. Sem papel.
Software engolindo bancos.
Isto é porque investidores institucionais ❤️ DeFi, escrito por alguém que está assistindo da primeira fila.
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Escritor convidado: Matt Hougan, CIO da Bitwise.
Porque os investidores profissionais estão adotando o DeFi mais rápido que o Bitcoin
Investidores profissionais “entendem” DeFi bem mais rápido do que o Bitcoin (ou Ethereum).
Não é conjetura; é fato.
Como o CIO da Bitwise Asset Management, eu tive um ingresso de primeira fila para um caso teste daquela hipótese.
A Bitwise é uma das agências de ativos e criptos que mais cresce no mundo, com $1.5 bilhão em bens sob agência. Nós servimos primeiramente investidores profissionais, incluindo conselheiros financeiros, escritórios de família, e instituições.
Somos mais conhecidos por criar e manter o primeiro e maior fundo de índice de cripto, o Bitwise 10 Crypto Index Fund. O Bitwise 10 tem os 10 maiores cripto ativos por capitalização do mercado. Para investidores, é uma maneira fácil de ganhar ativos de exposição como Bitcoin, Ethereum e Chainlink em um pacote simples.
Lançamos o Bitwise 10 em Novembro de 2017. Hoje, o fundo tem cerca de 3 bilhões de dólares em ativos. Mas este crescimento levou tempo: O fundo não passou dos 100 milhões até depois de Outubro de 2020, quase três anos depois do lançamento.
Em contraste, em fevereiro deste ano, lançamos o primeiro fundo de índice DeFi (gostamos de ser os primeiros). O Bitwise DeFi Crypto Index Fund tem os dez maiores ativos DeFi – Uniswap, Aave, Compound, Maker, Synthetix, e por aí vai — pesados por capitalização de mercado. É desenhado para facilitar investimentos no crescimento do DeFi, sem precisar escolher vencedores.
Ao contrário de seu irmão com ativos de alta capitalização de mercado que levou anos, nosso fundo de DeFi alcançou $100 milhões em menos de três meses.
Parte do crescimento rápido do fundo DeFi foi devido as condições do mercado, e outra parte foi uma melhor execução da equipe da Bitwise. Mas a outra é que o DeFi é simplesmente mais fácil de ser entendido por investidores tradicionais do que Bitcoin ou Ethereum.
Desta vez (não) é diferente
Uma das primeiras coisas que você aprende ao conseguir um emprego tradicional no mercado financeiro é que, as quatro palavras mais caras na língua portuguesa são “desta vez é diferente”.
A história dos investimentos está infestada com as carcaças de mudança de paradigmas que não funcionaram. As cicatrizes da bolha da internet, da bolha dos imóveis e dúzias de outras manias especulativas estão cravadas nas memórias de muitos cidadãos de Wall Street. Enquanto uma minoria de investidores mantém seus olhos abertos a novas ideias, muitos preferem sair correndo.
O Bitcoin é decididamente “novo”. Ninguém olha para o Bitcoin e diz: “Lembra da última vez que uma nova moeda global surgiu sem apoio soberano e se tornou um ativo de quase um trilhão de dólares?”
Porém, o DeFi parece familiar.
Ao longo dos últimos quarenta anos, investidores tradicionais viram o software e a tecnologia perturbar indústria por indústria. Manufatura, mídia, telecomunicações, revendas... foi uma onda implacável e lenta onda de disrupções que engoliu tudo em seu caminho.
Como diz Mark Andreesen, o software está engolindo o mundo.
Então quando você conta aos investidores que finanças descentralizadas envolvem usar software e automatização para perturbar a indústria financeira, os olhos deles começam a brilhar. Eles já viram este filme antes. Eles sabem como ele termina. E eles gostam do final. E muito!
Alguns exemplos são poderosos: Uniswap e Aave.
A coisa que aumenta a empolgação em volta do DeFi para investidores tradicionais são os exemplos da “vida real”, como Uniswap e Aave.
Quando você descreve DeFi a alguém que não entende de cripto, pode parecer uma mensagem do futuro: uma ideia legal na teoria, mas cuja aplicação prática ainda tem um longo caminho a percorrer.
Exemplos como Uniswap e Aave mostram que o DeFi está aqui agora.
Por exemplo, apesar de ser uma simplificação imensa, é fácil apresentar o Uniswap como um competidor descentralizado da Coinbase. Investidores tradicionais conhecem a Coinbase, que recentemente se tornou pública com um valor de $60 bilhões, tornando-a a maior empresa cripto de capital aberto. É um negócio fenomenal, como uma base de usuários que cresce rápido e um enorme crescimento de receita.
Mas o Uniswap está crescendo mais rápido. De um ponto inicial de zero alguns anos atrás, o Uniswap rendeu mais de $50 bilhões em volume no último mês, enquanto gerava mais de 100 milhões de dólares em taxas. Isto é incrível.
De maneira parecida, o Aave é um protocolo de empréstimo relativamente novo, um concorrente descentralizado ao BlockFi. A última vez que vi, ela tinha mais de R$ 40 bilhões em empréstimos e estava gerando mais de R$ 5 milhões em receita diariamente.
Há números que investidores tradicionais podem entender. Eles são o vernacular de Wall Street: Crescimento de revenda, crescimento de usuários, e por aí vai. Você pode até aplicar técnicas tradicionais de valor como múltiplos de preço a vendas, enquanto valorizar o Bitcoin é extraordinariamente difícil.
Vantagem Educacional: A Commodities Mais Preciosa
No investimento tradicional, o edge (a vantagem) refere-se a conhecer algo que outros não conhecem. É o Santo Graal: uma coisa mítica que muitos investidores caçam, mas muitos nunca veem.
Uma das razões pela qual eu amo contar aos investidores tradicionais sobre DeFi é que é uma oportunidade rara para, talvez, dar-lhes uma possível vantagem. Porque enquanto muitos investidores se empolgam com o DeFi quando conhecem, quase ninguém ouviu falar dele ainda. A mídia popular e a maioria da Wall Street por enquanto não enxergaram a oportunidade.
Imagine por um momento que o Uniswap não é um protocolo de cripto descentralizado, mas uma startup tradicional do Vale do Silício. Os investidores estariam tropeçando para puxar o saco dele.
Olha aquele negócio! Não era nada há dois anos e agora está gerando mais de R$ 1 bilhão em revenda por mês!
Os fundadores estariam na capa da Forbes, posando num promontório vestindo roupas da Patagônia e olhando para o oceano com alguma manchete chocada: A Startup que Cresceu Mais Rápido na História.
Mas como é um criptoativo com uma logo de unicórnio rosa e uma história improvável, é ignorado. Até hoje, a palavra Uniswap ainda não apareceu no Wall Street Journal.
O caminho à frente para o DeFi será extremamente volátil. Este é um mercado muito jovem que enfrenta muitos desafios, de riscos regulatórios das alavancagens pró-cíclicas a preocupação de segurança, e muito mais.
Mas a vista a longo prazo é empolgante, e a história é interessante. Eu acredito que investidores institucionais podem entrar neste mercado mais cedo do que muitas pessoas pensam.
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Post Original: Institutional Investors ❤️ DeFi
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Alguns termos podem ter sido alterados para fazer mais sentido no contexto da língua portuguesa e/ou facilitar o entendimento.
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